我的輪胎網(wǎng)

　　作者 | 董丹丹 能化首席分析師

　　本報(bào)告完成時(shí)間 | 2023年09月27日

　　2023年，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，且對(duì)世界最大輪胎進(jìn)口國(guó)美國(guó)的出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)“腰斬”的背景之下，我國(guó)輪胎產(chǎn)量以及出口數(shù)據(jù)均表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。對(duì)此，本文聚焦于輪胎的海外需求，來(lái)探究為何我國(guó)輪胎的出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　主要結(jié)論為：

　?。?）海運(yùn)費(fèi)以及人民幣匯率的貶值對(duì)我國(guó)出口形成利好，輪胎出口價(jià)格具備優(yōu)勢(shì)。

　　（2）對(duì)俄羅斯以及墨西哥的出口增量部分抵消了出口美國(guó)減量的影響。

　　（3）出口目的地的多元化以及分散化支撐了輪胎出口數(shù)據(jù)的亮眼表現(xiàn)。

　　（4）全球汽車銷量上升，配套需求推升了對(duì)我國(guó)輪胎的需求。

　　而美國(guó)輪胎市場(chǎng)在東南亞地區(qū)相對(duì)低廉的勞動(dòng)力成本以及“雙反稅率”復(fù)審帶來(lái)的稅收優(yōu)勢(shì)的背景下，對(duì)中國(guó)的依賴程度正在逐步降低。中國(guó)出口美國(guó)輪胎的減量或?qū)⒊蔀殚L(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　而俄羅斯在自身面臨輪胎產(chǎn)銷缺口以及一系列輪胎制造商、出口商離開俄羅斯市場(chǎng)的情況之下，對(duì)中國(guó)的依賴正在加強(qiáng)。而在目前的國(guó)際局勢(shì)下，俄羅斯自身的恢復(fù)進(jìn)程緩慢，短期內(nèi)對(duì)中國(guó)輪胎進(jìn)口的依賴或成趨勢(shì)。

　　總體而言，在目前俄羅斯對(duì)我國(guó)輪胎的增量需求難減下，疊加主流經(jīng)濟(jì)體高通脹下中國(guó)輪胎的相對(duì)性價(jià)比，對(duì)沖掉了美國(guó)對(duì)中國(guó)輪胎進(jìn)口減量的影響。且“雙反稅率”初審下，輪胎海外工廠出口優(yōu)勢(shì)明顯，但最終執(zhí)行仍需等待2024年一季度終裁落地，或在明年初向中國(guó)輪胎出口市場(chǎng)釋放利空效應(yīng)。預(yù)計(jì)2023Q4中國(guó)輪胎出口延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：俄羅斯輪胎產(chǎn)量恢復(fù)超預(yù)期。

　　01 國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)量、出口高位運(yùn)行

　　今年來(lái)，半鋼輪胎開工率整體維持高位運(yùn)行，全鋼輪胎開工率近期有所回暖。截至9月21日，全鋼輪胎開工率64.6%，半鋼輪胎開工率72.14%。輪胎高開工率主要源自海外訂單的支撐，進(jìn)而帶動(dòng)年初至今中國(guó)輪胎月度產(chǎn)量以及出口量均位于歷史同期最高位。2023年1-8月，中國(guó)輪胎累計(jì)產(chǎn)量6.45億條，同比累計(jì)增長(zhǎng)14.45%；中國(guó)輪胎累計(jì)出口498.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.05%。高出口支撐了整體輪胎的需求。

　　本文聚焦于探究哪些因素以及哪些國(guó)家貢獻(xiàn)了我國(guó)如此良好的出口數(shù)據(jù)？

　　02 輪胎海外需求的增長(zhǎng)來(lái)源

　　從宏觀角度來(lái)看，2022年下半年海運(yùn)費(fèi)價(jià)格的回落以及人民幣匯率的貶值均構(gòu)成對(duì)中國(guó)出口的利好因素。

　　從全球輪胎的進(jìn)出口國(guó)家格局來(lái)看：

　　在全球輪胎的主要進(jìn)口國(guó)家（地區(qū)）中，主要是歐洲35%以及美國(guó)22%構(gòu)成了對(duì)世界輪胎的主要需求，其次分別是墨西哥、加拿大以及澳大利亞。在全球輪胎需求的格局中，主要表現(xiàn)為歐洲國(guó)家以及美國(guó)占主導(dǎo)的二元格局。

　　在全球輪胎的主要出口國(guó)家中，歐洲地區(qū)的輪胎出口占比達(dá)到23%，中國(guó)的出口占比達(dá)到21%，其余國(guó)家分別為泰國(guó)、日本、美國(guó)以及韓國(guó)。世界上的輪胎出口主要來(lái)源于歐洲地區(qū)以及東亞地區(qū)。

　　從中國(guó)新型充氣橡膠輪胎出口國(guó)家的分布來(lái)看，俄羅斯、墨西哥、美國(guó)、伊拉克、阿聯(lián)酋分別為中國(guó)的前五大出口國(guó)家（地區(qū)），占比最高的歐洲國(guó)家達(dá)到7%，其余國(guó)家也未超過(guò)10%。據(jù)了解，我們國(guó)家的輪胎的貿(mào)易伙伴達(dá)到200+，從這一點(diǎn)上來(lái)看，輪胎的出口數(shù)據(jù)具有較強(qiáng)的抵御單一國(guó)家自我國(guó)進(jìn)口減量的韌性。

　　而從總量結(jié)構(gòu)來(lái)考慮，2023年來(lái)中國(guó)的新型充氣橡膠輪胎出口數(shù)量存在著明顯增量，但就對(duì)世界最大進(jìn)口國(guó)家美國(guó)的出口量來(lái)看，沒(méi)有出口增量并且出現(xiàn)了明顯的下滑。這寓示著的現(xiàn)實(shí)情況有如下兩點(diǎn)：

　?。?）在主流出口國(guó)家中，對(duì)于俄羅斯、墨西哥的出口增量以及對(duì)歐洲輪胎出口的回暖對(duì)沖掉了對(duì)美國(guó)出口減量的影響。

　?。?）我國(guó)的出口總量的增量貢獻(xiàn)主要來(lái)自于其他國(guó)家的貢獻(xiàn)，表現(xiàn)為出口目的地的多元化支撐了我國(guó)的強(qiáng)勁出口數(shù)據(jù)。表現(xiàn)為在圖表9的柱狀圖中，對(duì)俄羅斯、墨西哥、美歐洲國(guó)家等主流出口國(guó)家的出口增量小幅增長(zhǎng)，而對(duì)其他國(guó)家的出口增量則貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)的增長(zhǎng)來(lái)源。

　　對(duì)于輪胎的下游需求，最主要需要的關(guān)注點(diǎn)為汽車產(chǎn)業(yè)對(duì)于輪胎的需求。而汽車對(duì)輪胎的需求則主要為配套需求和替換需求。從倍耐力公布的1-6月全球輪胎的需求數(shù)據(jù)來(lái)看，今年來(lái)替換需求市場(chǎng)同比去年存在小幅的縮減，而配套需求市場(chǎng)同比則有大幅提升?？傮w而言，是全球的汽車配套需求拉動(dòng)了輪胎需求的增長(zhǎng)，導(dǎo)致我國(guó)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

　　直觀反映對(duì)輪胎配套需求需求去跟蹤汽車的銷量以及新車的注冊(cè)量，2017年-2020年，全球汽車銷量出現(xiàn)了下滑，而這一點(diǎn)主要受汽車整體周期的影響。而在2021年后，全球汽車的銷量又進(jìn)入了上升通道，而這也寓示著我們目前處于新一個(gè)周期的開始階段，那么全球汽車的需求未來(lái)仍會(huì)表現(xiàn)出穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)，構(gòu)成對(duì)輪胎配套需求的拉動(dòng)。

　　而對(duì)應(yīng)全球最大的輪胎需求市場(chǎng)歐美來(lái)看，美國(guó)今年來(lái)的整體銷量略好于去年，但整體還是處于五年同期的較低水平。而根據(jù)歐洲市場(chǎng)制造商口徑的新車注冊(cè)量來(lái)看，歐洲今年來(lái)整體的新車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，同比2022年同期有了較大幅度的增長(zhǎng)，但也部分源于去年歐洲新車銷售不景氣的低基數(shù)效應(yīng)。

　　總體而言，全球輪胎的配套需求拉動(dòng)了我國(guó)的輪胎出口數(shù)據(jù)上漲，主要表現(xiàn)在全球汽車銷量的周期性上升。

　　03 對(duì)于現(xiàn)狀以及未來(lái)可能性的探討

　　在中國(guó)輪胎出口的主流國(guó)家中， 主要矛盾還是集中于對(duì)俄羅斯的出口增量以及對(duì)美國(guó)的出口減量之間的動(dòng)態(tài)平衡?；诖?，我們對(duì)出口美國(guó)以及俄羅斯輪胎的現(xiàn)狀以及未來(lái)可能的路徑進(jìn)行探討。

　　3.1 美國(guó)：對(duì)美國(guó)出口減量或成趨勢(shì)

　　美國(guó)自中國(guó)進(jìn)口輪胎數(shù)量自2022年5月開始便已出現(xiàn)趨勢(shì)性的下滑，而從截至今年7月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，暫未有明顯的恢復(fù)跡象。主要源自海運(yùn)費(fèi)的回落帶來(lái)前期輪胎船貨的集中到港造成了美國(guó)輪胎庫(kù)存的壓力。

　　而從美國(guó)輪胎進(jìn)口的國(guó)別來(lái)看，泰國(guó)目前為美國(guó)輪胎進(jìn)口的第一大國(guó)家。而在東亞國(guó)家中，目前中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口份額已經(jīng)跌落到不及越南的水平。東南亞地區(qū)廉價(jià)的勞動(dòng)力成本以及隨著“雙反稅率”復(fù)審?fù)七M(jìn)帶來(lái)的稅率政策均構(gòu)成對(duì)國(guó)內(nèi)出口的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，造成了東南亞地區(qū)對(duì)美國(guó)出口份額對(duì)中國(guó)的擠占。

　　而從目前國(guó)內(nèi)輪胎廠的海外建廠計(jì)劃來(lái)看，未來(lái)東南亞地區(qū)對(duì)國(guó)內(nèi)出口的分流或?qū)⒊掷m(xù)存在，而中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口份額的下滑短期內(nèi)或?qū)⒊蔀橼厔?shì)。

　　3.2 俄羅斯：短期內(nèi)依靠從中國(guó)進(jìn)口彌補(bǔ)缺口

　　據(jù)了解，今年上半年，俄羅斯輪胎銷量為2410萬(wàn)條，比2022年增長(zhǎng)5%。俄羅斯輪胎產(chǎn)量大幅下降：六個(gè)月內(nèi)俄羅斯生產(chǎn)了1420萬(wàn)條輪胎，比去年減少了27.5%。由于一系列制造商和進(jìn)口商離開俄羅斯，中國(guó)品牌很有可能在俄羅斯市場(chǎng)填補(bǔ)各個(gè)檔次的空白，從高檔輪胎到廉價(jià)輪胎。由于西方制裁以及西方企業(yè)撤離，中國(guó)產(chǎn)品的替代效果十分顯著，導(dǎo)致中國(guó)今年對(duì)俄羅斯出口同比大幅增長(zhǎng)。

　　而中國(guó)如在短期內(nèi)彌補(bǔ)俄羅斯輪胎目前產(chǎn)銷之間的缺口，搶占俄羅斯輪胎市場(chǎng)的部分份額，而得到客戶認(rèn)可、成功積累客戶黏性，則有望將目前對(duì)俄羅斯的輪胎出口趨勢(shì)延續(xù)。而在短期視角內(nèi)看，目前俄羅斯的輪胎產(chǎn)銷缺口仍需通過(guò)從中國(guó)進(jìn)口彌補(bǔ)，在米其林、普利司通、倍耐力等紛紛撤出俄羅斯市場(chǎng)并暫未有回歸跡象的前提下，短期內(nèi)的出口強(qiáng)勢(shì)可以得到延續(xù)。

　　3.3 中國(guó)輪胎海外工廠的建設(shè)

　　根據(jù)目前國(guó)內(nèi)的全鋼、半鋼輪胎的產(chǎn)能測(cè)算，截至2022年中國(guó)全鋼輪胎產(chǎn)能為19745萬(wàn)條/年，半鋼輪胎的產(chǎn)能為74390萬(wàn)條/年。而海外截至2022年，已投產(chǎn)全鋼產(chǎn)能1635萬(wàn)條/年，已投產(chǎn)半鋼產(chǎn)能7650萬(wàn)條/年，與國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)能的比例分別為8.28%、10.28%。而隨著美國(guó)對(duì)泰國(guó)“雙反稅率”的裁定落地以及最近歐洲對(duì)中國(guó)新能源車的“雙反調(diào)查”，海外工廠的優(yōu)勢(shì)正在進(jìn)一步體現(xiàn)。

　　04 研究結(jié)論

　　2023年，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，且對(duì)世界最大輪胎進(jìn)口國(guó)美國(guó)的出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)“腰斬”的背景之下，我國(guó)輪胎產(chǎn)量以及出口數(shù)據(jù)均表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。對(duì)此，本文聚焦于輪胎的海外需求，來(lái)探究為何我國(guó)輪胎的出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　主要結(jié)論為：

　?。?）海運(yùn)費(fèi)以及人民幣匯率的貶值對(duì)我國(guó)出口形成利好，輪胎出口價(jià)格具備優(yōu)勢(shì)。

　?。?）對(duì)俄羅斯以及墨西哥的出口增量部分抵消了出口美國(guó)的減量的影響。

　　（3）出口目的地的多元化以及分散化支撐了輪胎出口數(shù)據(jù)的亮眼表現(xiàn)。

　?。?）全球汽車銷量上升，配套需求推升了對(duì)我國(guó)輪胎的需求。

　　而美國(guó)輪胎市場(chǎng)在東南亞地區(qū)相對(duì)低廉的勞動(dòng)力成本以及“雙反稅率”復(fù)審帶來(lái)的稅收優(yōu)勢(shì)的背景下，對(duì)中國(guó)的依賴程度正在逐步降低。中國(guó)出口美國(guó)輪胎的減量或?qū)⒊蔀殚L(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　而俄羅斯在自身面臨輪胎產(chǎn)銷缺口以及一系列輪胎制造商、出口商離開俄羅斯市場(chǎng)的情況之下，對(duì)中國(guó)的依賴正在加強(qiáng)。而在目前的國(guó)際局勢(shì)下，俄羅斯自身的恢復(fù)進(jìn)程緩慢，短期內(nèi)對(duì)中國(guó)輪胎進(jìn)口的依賴或成趨勢(shì)。

　　總體而言，在目前俄羅斯對(duì)我國(guó)輪胎的增量需求難減下，疊加主流經(jīng)濟(jì)體高通脹下中國(guó)輪胎的相對(duì)性價(jià)比，對(duì)沖掉了美國(guó)對(duì)中國(guó)輪胎進(jìn)口減量的影響。且“雙反稅率”初審下，海外工廠擴(kuò)建進(jìn)展加速，但最終執(zhí)行仍需等待2024年一季度終裁落地，或在明年初向中國(guó)輪胎出口市場(chǎng)釋放利空效應(yīng)。預(yù)計(jì)2023Q4中國(guó)輪胎出口延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

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